Оценка рисков и их влияние на процентную ставку

Категории Процентные ставки

По другим видам рисков основные различия между наиболее распространенными способами оценки связаны с техникой расчета, тогда как по процентному риску вариации возникают уже на уровне концептуального подхода. Методологическое разнообразие подходов к оценке процентного риска, в том числе реально применяемых на практике, естественно порождает вопрос о факторах, которые определяют итоговую оценку, при различных способах ее получения. Такие факторы, как представляется, могут быть условно сгруппированы в три категории. Форма оценки Форма оценки - это экономический смысл показателя, применяемого в качестве меры риска.

Процентный риск

Инновационные преобразования и риски в бизнесе В настоящее время управлению рисками уделяется все большее внимание. Задача управления риском и проблема повышения эффективности деятельности предприятия имеют очень тесную и прочную связь. Риск — это финансовая категория, следовательно, на степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм. Такое воздействие осуществляется с помощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии.

В результате, стратегия и приемы образуют своеобразный механизм управления риском, то есть риск-менеджмент. Риск-менеджмент — это система управления риском и финансовыми отношениями, которые возникают в процессе этого управления. В свою очередь системой управления риском является совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.

В основании риск-менеджмента заложены: целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения прибыли в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная цель риск-менеджмента заключается в получении наибольшей для предпринимателя прибыли, при оптимальном соотношении прибыль-риск. Исходя из целей, вытекают основные задачи системы управления рисками: выполнение требований по эффективному управлению финансовыми рисками; обеспечение необходимого состояния отчетности, позволяющее получать соответствующую информацию о деятельности подразделений корпорации и связанных с ней рисках; определение в служебных документах и соблюдение установленных процедур и полномочий при принятии решений.

Управление процентным риском включает в себя управление структурой, сроками и ценой как активов, так и обязательств банка. Управление ограничено: Требованиями ликвидности и кредитным риском портфеля активов банка, Ценовой конкуренцией других банков.

И имеет следующие затруднения, связанные с: Ограниченным выбором долговых обязательств, которые банк может привлечь от вкладчиков и кредиторов в определенный момент времени, Ценовой конкурентной борьбой за привлеченные средства со стороны других банков, а также небанковских кредитных учреждений. Подверженность банковской деятельности процентному риску, прежде всего, зависит от чувствительности активов и пассивов к изменению процентных ставок на рынке.

Сейчас используются различные модели для оценки величины процентного риска. Рассмотрим три основных: GAP-модель; дюрация. Метод разрывов GAP-анализ Сущность GАР-анализа заключается в аналитическом распределении активов, пассивов и внебалансовых позиций по установленным временным диапазонам в соответствии с определенными критериями.

Цель управления структурной ликвидностью — получить такой уровень GAP, чтобы сроки погашения активов и обязательств были меньше, чем сроки востребования обязательств и активов в каждый прогнозируемый период. Она позволяет привести в соответствие входящие и исходящие денежные потоки на основе проведенного GAP-анализа.

При помощи метода разрывов менеджмент может количественно оценить влияние изменения процентных ставок на чистый процентный доход процентную маржу. Так как при расчете GAP из активов вычитаются обязательства, то его значение может быть как положительным, так и отрицательным. Если GAP имеет положительное значение, то это значит, что у банка больше активов, чем пассивов, которые чувствительны к процентным ставкам.

При росте процентных ставок банк получает дополнительный доход, а при снижении процентных ставок процентная маржа, соответственно уменьшается. При снижении ставок менеджеру следует, одновременно, увеличить объем долгосрочных активов с фиксированной процентной ставкой и краткосрочных, чувствительных пассивов.

Такие действия позволяют банку восстановить баланс и сократить возможные потери от снижения чистого процентного дохода. В случае отрицательного значения GAP, у банка больше пассивов, чем активов, чувствительных к процентным ставкам. Тогда при росте процентных ставок на рынке чистый процентный доход снижается, а при снижении процентных ставок наоборот увеличивается.

Логично предположить, что при GAP, равном нулю, изменение уровня процентных ставок не влияет на чистый процентный доход. Однако, в реальном мире банк постоянно подвержен процентному риску. Потому что даже при сбалансированных активах и обязательствах, клиенты банка, всегда вносят возмущение в ситуацию и баланс нарушается. Важно знать, что при изменении соотношения между ставкой доходности чувствительных активов и нечувствительных, чистый процентный доход банка также изменится.

Поэтому при проведении GAP-анализа, все виды активов и обязательств необходимо классифицировать по временным интервалам и дате их переоценки. Выделим следующие принципы управления GAP: диверсифицировать портфель активов по ставкам, срокам, секторам хозяйства и выбирать легкореализуемые ценные бумаги и кредиты; разрабатывать специальные планы по принятию решений по каждой категории активов пассивов и для каждого периода делового цикла; не связывать каждое изменение направления движения ставок с началом нового цикла процентных ставок.

Основной ролью риск-менеджера является централизованное управление и анализ рисками. Прежде всего, результат оценки будет зависеть от компетенций менеджера. Метод разрывов по срокам строится на трех ложных предпосылках, поэтому его следует использовать с осторожностью. Во-первых, есть серьезные проблемы с показателями. Например, неизвестно насколько чувствительны к ставке ссуды или нет уверенности в частоте изменений банковских ставок.

Во-вторых, метод предполагает, что самым важным фактором процентного риска является время изменения ставок, но по факту время изменения ставок всего лишь создает возможность для изменения процентной маржи. В-третьих, метод исходит из предположения, что ставки по всем активам и обязательствам изменятся на одинаковую величину в одном и том же направлении в данный период времени. Нужно учесть, что менеджеру необходимо рассчитывать GAP по срокам, так как значительная часть сделок кредитной организации не завершена.

Это позволит дать оценку риска снижения чистого процентного дохода в перспективе. Чтобы проводить такой анализ, менеджеру необходимо определить формы отчетности, на основании которых это станет возможно. Управление разрывом по срокам предполагает, что при равенстве активов и обязательств нейтральная позиция , банк будет получать устойчивый доход.

Однако, согласно проведенным исследованиям в США, нейтральная позиция разрыва в сроках вероятнее всего даст неустойчивый уровень дохода от процентной ставки. Кроме того, управление разрывом по срокам не учитывает возможных реинвестиций доходов, которые при определенных условиях могут ощутимо повлиять на процентную маржу. GAP-анализ также имеет следующие концептуальные недостатки: Процентные ставки влияют на процентную маржу и прибыль банка только по чувствительным активов и пассивам.

GAP-анализ не позволяет оценить потери капитала банка. Как правило, банки используют GAP-анализ для хеджирования риска и с целью спекуляции. Метод разрывов позволяет количественно оценить влияние изменения процентных ставок на чистый процентный доход.

GAP носит краткосрочный характер и не используется для анализа структуры целого портфеля. Оценка процентного риска с помощью GAP широко используется отечественными коммерческими банками, но использование данного подхода в перспективе ограничено перечисленными недостатками. Имитационное моделирование Суть метода состоит во введении в самостоятельно разработанную имитационную модель данных о текущем состоянии баланса и благоприятных значений процентных ставок, на основании которых определяется чистый процентный доход.

Затем, учитывая некоторые предположения, связанные с развитием банка и изменчивостью процентных ставок составляется прогнозный баланс и вычисляется чистый процентный доход. Имитационный анализ создает основу для оценки влияния изменчивости процентных ставок на капитал банка и структуру его баланса.

Не смотря на то, что имитационное моделирование — это одно из наиболее значимых направлений деятельности менеджмента, на практике лишь немногие банки смогли добиться успеха, применяя этот метод.

Для достижения поставленной цели на основании данного метода, необходимо: опираться на текущий баланс, график погашения и переоценки активов и обязательств; применять действующие ставки по привлечению и размещению средств по активам и обязательствам банка; верно выбирать диапазон предстоящего моделирования; прогнозировать потоки денежных средств с учетом имитации их переоценки, сроков пролонгации и возникновения новых статей баланса.

Чтобы получить действительную прогнозную финансовую отчетность менеджменту приходится выдвигать перечень различных предположений. Основные предположения: оценка направлений реинвестирования высвобождающихся потоков денежных средств; оценка структуры баланса в случае возникновения новых операций; определение предпочтения в реинвестировании средств; ценообразование по возникающим прогнозным операциям.

Достоинство имитационного анализа в том, что он исходит из традиционных правил учета и использует методологию, основанную на первоначальной стоимости, а также обеспечивает более совершенный механизм долгосрочного планирования прибыли. Дюрация duration Дюрация является основным инструментом метода экономической стоимости, формируя представление о ценовом риске. Другими словами, дюрация — это средневзвешенное время до погашения актива или обязательства.

В основании метода дюрации заложена переоценка учетной стоимости активов и обязательств, учитывая изменения процентных ставок на рынке. В результате можно вычислить срок возврата инвестированной стоимости и риск снижения утраты капитала из-за колебания процентных ставок.

Впервые, она была применена при изучении чувствительности ценных бумаг. Было установлено, что дюрация зависит: от времени до погашения ценной бумаги; процентной ставки купона; доходности ценной бумаги к погашению. Модель дюрации сосредотачивает внимание на управлении чистым доходом в виде процентов или рыночной стоимостью акционерного капитала, учитывая сроки всех промежуточных потоков денежных средств. Целью менеджмента является стабилизация или увеличение чистого дохода в виде процентов или рыночной стоимости капитала банка.

Изменяя GAP разрыв дюрации для хеджирования или принятия процентного риска, спекулируя на возможных колебаниях процентной ставки. Особое распространение формула McCaulay получила среди участников финансовых рынков, особенно рынка ценных бумаг.

Поэтому оценки, получаемые на основе этой формулы, стали важным ценообразующим фактором финансовых инструментов. Дюрация в настоящее время широко применяется коммерческими банками за рубежом и в России, правда, в нашей стране в основном крупнейшими. Главными препятствиями ее внедрения в практику российских банков являются 2 причины: отсутствие программных продуктов, предлагаемых российскими организациями и чувствительность инструмента, что позволяет его успешно применять лишь в условиях относительно стабильной рыночной конъюнктуры что в России не наблюдается.

Перспективы внедрения этого метода оценки достаточно оптимистичны, учитывая высокий уровень надежности получаемой информации и возможность его применения в целях хеджирования процентного риска.

Вывод: банковские риски проникают во все виды деятельности банков. При их изучении важно иметь в виду, что банки в процессе осуществления деятельности сталкиваются не с одним риском, а с совокупностью, состоящей из нескольких видов риска, отличающихся между собой по различным факторам по времени и месту возникновения, степени влияния.

Риски достаточно тесно коррелируют друг с другом, поэтому изменение одного вида риска сказывается почти на всех других видах. Список литературы Белоусова Л. Киселева И. Модели банковских рисков. Моделирование рисковых ситуаций. Коршунова, Л. Коршунова, Н. Мамаева, Л. Леонтьева Л.

Производственный менеджмент. Учебник для бакалавров, М. Уотшем Т. Количественные методы в финансах, Пер. Финансовый менеджмент. Поляка М. Фомичев А. Риск-менеджмент: учеб. Экономическая теория. Alexander С. Financial Risk Management and Analysis. Wiley, Проблемы безопасности и риска с позиции психолога и экономиста — М. Власов А.

Частота платежа f.

Ставка дисконтирования. 10 современных методов расчета

RU - Всплеск волатильности в начале апреля на фоне введения новых антироссийских санкций и колебаний мировых рынков пока не транслировался в потребительские цены, однако показал, что рекордно низкая инфляция - это не данность, не константа, в условиях которой экономике страны предстоит жить неопределенно долго. О том, как эти факторы учитывает в прогнозировании и денежно-кредитной политике Банка России, о границах нейтральной ставки, а также о стресс-тестах банковского сектора в интервью "Интерфаксу" в кулуарах ПМЭФ рассказала первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева. Все же ЦБ ожидает инфляцию по итогам года ближе к нижней или верхней границе диапазона? До заседания совета директоров еще будет опубликована майская инфляция, очень важно оценить те ее компоненты, которые в недельных данных не отражаются. Неопределенность сейчас за счет действия разнонаправленных факторов еще достаточно велика. Чем меньше времени до конца года, тем нам понятнее, как будут складываться инфляционные тренды на этот год. И важно уже смотреть и на возможные траектории начала будущего года. Когда вы ожидаете исчерпания их влияния и корректировки цены на нефть?

Ваш IP-адрес заблокирован.

GAP-анализ[ править править код ] GAP-анализ является одним из распространённых способов измерения процентного риска. Гэп может быть рассчитан также и в относительном выражении: как отношение суммы активов, рассчитанной в каждом временном интервале нарастающим итогом, к сумме обязательств, также рассчитанной в каждом временном интервале нарастающим итогом. Величина гэпа может быть как положительной, так и отрицательной позволяет провести анализ возможного изменения чистого процентного дохода кредитной организации в результате колебаний процентных ставок. Это влияние рассчитывается как произведение абсолютной величины гэпа на предполагаемое изменение процентных ставок. Чем больше величина гэпа, тем в большей степени кредитная организация подвержена риску потерь от изменения процентных ставок. При положительном гэпе активы, чувствительные к изменению процентных ставок длинная позиция , превышают обязательства, чувствительные к изменению процентных ставок короткая позиция чистый процентный доход будет увеличиваться при повышении процентных ставок и уменьшаться при снижении процентных ставок.

Ксения Юдаева: Нейтральная ставка - это теоретическая концепция

Это разрыв по срокам между активами и пассивами, чувствительными к изменению процентных ставок, и дюрация длительность. В отчете о разрывах по срокам указываются объемы чувствительных к изменению процентных ставок активов и обязательств, относящихся к определенным временным интервалам. Мерой чувствительности к изменению процентной ставки будущих чистых процентных доходов служит произведение разницы активов и обязательств, относящихся к конкретному интервалу, на ожидаемое изменение ставки. Но сообщения о разрывах имеют тенденцию быть довольно неточными и иногда дезориентирующими. Отметим ряд недостатков, присущих сообщению о разрывах. Оно учитывает только один фактор процентного риска, а именно срок, оставшийся до погашения.

Полезное видео:

Измерение процентного риска

Использование модифицированной модели позволяет более точно определить будущую норму прибыли. Расчет ставки дисконтирования по модели Е. Фамы и К.

eCalma - система управления рыночными рисками процентной ставки

Процентный риск: его источники, методы оценки и хеджирования Размещено на сайте На материалах анализа финансовой отчетности банков по МСФО доказана значимость этого вопроса. С учетом наиболее часто применяемого метода оценки процентного риска — метода гэп-анализа — предложены способы повышения точности оценок в комбинации с элементами сценарного моделирования. Подверженность банковского секторапроцентному риску Процентный риск, исходя из общепринятых стандартов, относится к группе рыночных рисков. Таким образом, процентный риск отражает уровень подверженности финансового состояния кредитной организации неблагоприятным изменениям рыночной конъюнктуры, а именно — рыночных процентных ставок.

Процентный риск банка: методы оценки и управление . получения доходов, учитывают влияние изменения процентных ставок на 4 и 5), строго говоря, не являются эквивалентными, несмотря на то, что их итоговые суммы.

Управление рисками процентных ставок

Ликвидность банка Процентный риск и мероприятия банка по его предотвращению Процентный риск — это риск того, что средняя стоимость привлеченных средств банка , то есть депозитов и взятых взаймы денег, связанная с предоставлением кредита, может обогнать в течение срока действия кредита среднюю процентную ставку по кредитам. Является ли процентный риск постоянным, или его можно избежать? Теоретически можно, если изменение в доходах от активов ставка по кредитам можно полностью сбалансировать как по срокам, так и по размеру изменениями в издержках привлечения фондов то есть цене получения средств для предоставления банковского кредита.

4.1. ПОНЯТИЕ, ВИДЫ И ФАКТОРЫ ПРОЦЕНТНОГО РИСКА

С этим видом рисков, как правило, сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, а так же нефинансовые предприятия, которые занимают средства или вкладывают их в активы, приносящие проценты государственные ценные бумаги, облигации предприятий и т. Часто займы и капиталовложения осуществляются по плавающей процентной ставке, это значит, что подлежащие уплате или получению проценты периодически пересматриваются и выплачиваются в соответствии с текущей рыночной ставкой. Так же процентная ставка может быть фиксированной.

Процентный риск, или риск процентной ставки (англ. Interest rate risk), — риск при увеличении рыночных ставок доходности и повышается при их снижении. Это влияние рассчитывается как произведение абсолютной величины процентной ставки даёт оценку процентного риска в виде возможного.

Изменение уровня процентных ставок на финансовом рынке влечет колебания в цене обращающихся облигаций, причем повышение процентных ставок является причиной понижения цены и убытков держателя облигации. Риск при инвестировании, связанный с изменением процентных ставок, называется риском процентных ставок. Использование процентных фьючерсов в контексте управления активами носит характер "временного" метода корректировки меры процентного риска по [c. Позиция определяется на основе анализа разницы между активами и пассивами по сроку выплаты и пересмотра процентов по ним. Вычисленная открытая нетто-позиция должна оставаться в установленных пределах. Учитывая объективную сложность управления процентным риском банка, Базельский комитет так формулирует цель этого управления поддерживать размер процентного риска в пределах параметров, установленных самим банком. Приведенные в документе принципы не сопровождаются стандартными методиками измерения процентного риска.

Инновационные преобразования и риски в бизнесе В настоящее время управлению рисками уделяется все большее внимание. Задача управления риском и проблема повышения эффективности деятельности предприятия имеют очень тесную и прочную связь. Риск — это финансовая категория, следовательно, на степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм. Такое воздействие осуществляется с помощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии. В результате, стратегия и приемы образуют своеобразный механизм управления риском, то есть риск-менеджмент. Риск-менеджмент — это система управления риском и финансовыми отношениями, которые возникают в процессе этого управления.